Африка: подъемы и спады роста – Финансы и развитие – июнь 2016 года

MIL OSI – Source: IMF – News in Russian –

Headline: Африка: подъемы и спады роста – Финансы и развитие – июнь 2016 года

А ТАКЖЕ В ЭТОМ НОМЕРЕ
Вниз с вершины
Роберт Дж. Гордон

Вступают ли Соединенные Штаты в период устойчиво низкого экономического роста?

Не переоценен ли неолиберализм?
Джонатан Д. Остри, Пракаш Лунгани и Давиде Фурчери

Вместо того чтобы обеспечивать стимулы для роста, неолиберальная политика иногда еще более усиливает неравенство, угрожая стабильному развитию

Материал, посвященный этой темеЭволюция, а не революция: переосмысление политики в МВФ Интервью с главным экономистом Морисом Обстфельдом

Интернет доверия
Андреас Адриано и Хантер Монро
Созданная для того, чтобы обойти банки, технология блочной сети «Биткоин» может в конечном итоге оказать им помощь

Вина по ассоциации

Атиш Рекс Гош и Махваш Саид Куреши
Предубеждения уводят в сторону спор об использовании мер контроля за капиталом для ограничения рисков нестабильности притоков капитала

Риск стагнации
Хьюидань Линь
Сохраняющиеся экономические проблемы делают зону евро уязвимой для затяжного периода вялого экономического роста

© Multimedia Investments Ltd Terms of Use/Disclaimer.

Журнал «Обзор МВФ» : Эволюция, а не революция: переосмысление политики в МВФ

MIL OSI – Source: IMF – News in Russian –

Headline: Журнал «Обзор МВФ» : Эволюция, а не революция: переосмысление политики в МВФ

Морис Обстфельд: «Фонд давно стремится использовать свой опыт, накопленный в ходе взаимодействия со странами, а также новые исследования для повышения результативности в области экономического надзора, технической помощи и реагирования на кризис» (фото: МВФ).Ссылки по теме
ИНТЕРВЬЮ С ГЛАВНЫМ ЭКОНОМИСТОМ
Обзор МВФ
2 июня 2016 г.
МВФ важно постоянно переоценивать свои взгляды.Налогово-бюджетная политика должна содействовать долгосрочному росту и социальной справедливости; рекомендации по экономической политике меняются в зависимости от страны и ситуации.Вопросы потоков капитала, торговли входят в программу будущих исследований.

Мировой финансовый кризис привел к широкому переосмыслению макроэкономической и финансовой политики в мировых академических и политических кругах. Спустя восемь месяцев после того, как Мори Обстфельд стал главным экономистом МВФ, он размышляет о роли МВФ в этом переосмыслении и в содействии экономической и финансовой стабильности.
«Обзор МВФ»: В последние годы Фонд наглядно демонстрировал свою готовность пересматривать свои макроэкономические взгляды и подходы в экономической политике. Некоторые назвали это революционным процессом — так ли это?Обстфельд: Я хотел бы охарактеризовать этот процесс как эволюцию, а не революцию. Фонд давно стремится использовать свой опыт, накопленный в ходе взаимодействия со странами, а также новые исследования для повышения результативности в области экономического надзора, технической помощи и реагирования на кризис. Можно с полным основанием утверждать, что шок мирового финансового кризиса привел к широкому переосмыслению макроэкономической и финансовой политики в мировых академических и политических кругах. Фонд был частью этого процесса, но ввиду последствий наших решений для государств-членов и мировой экономической системы, мы считаем особенно важным постоянно переоценивать наши взгляды с учетом новых данных. Этот процесс не изменил принципиальным образом суть нашего подхода, который базируется на открытых и конкурентных рынках, солидных основах макроэкономической политики, финансовой стабильности и прочных институтах. Но он добавил ценные сведения о том, как лучше достичь этих результатов на устойчивой основе.«Обзор МВФ»: Согласны ли Вы с теми, кто утверждает, что недавняя статья в Ф&Р («Не переоценен ли неолиберализм?») означает серьезное изменение во взглядах Фонда? Например, утверждает ли сейчас МВФ, что меры жесткой экономии не дают результатов, и более того, они усиливают неравенство?Обстфельд: Эта статья была многими неправильно истолкована — она не означает серьезного изменения в подходе Фонда. Я считаю, что неверно ставить вопрос о том, выступает ли Фонд за меры жесткой экономии или против них. Никто не хочет неоправданных мер жесткой экономии. Мы ратуем за меры налогово-бюджетной политики, которые содействуют росту экономики и социальной справедливости в долгосрочной перспективе. Содержание этих мер политики будет меняться в разных странах и в разных ситуациях. Правительства просто должны жить по средствам на долгосрочной основе или они столкнутся с той или иной формой дефолта по долговым обязательствам, который обычно оборачивается большими потерями для граждан, особенно беднейших слоев. Это — факт, а не идеологическая позиция. Наша работа заключается в том, чтобы консультировать правительства относительно того, как им лучше проводить свою налогово-бюджетную политику, чтобы избежать плачевных результатов. Иногда это требует от нас признания обстоятельств, когда чрезмерное сокращение бюджета может мешать экономическому росту, социальной справедливости и даже достижению целей устойчивости бюджета. «Обзор МВФ»: Как отражается данное переосмысление на практической деятельности?Обстфельд: Странам необходимы пользующиеся доверием среднесрочные бюджетные основы, дающие участникам рынка уверенность в том, что государственный долг может быть выплачен без очень высокой инфляции. Страны с такими основами, как правило, обладают возможностями для смягчения экономических спадов с помощью налогово-бюджетных инструментов, в том числе автоматических стабилизаторов. К сожалению, некоторые страны позволяют своему государственному долгу выйти на столь высокий уровень, что это создает риск утраты доступа к рынкам, и им не остается ничего иного, кроме как потуже затягивать пояса, даже когда их экономика находится в плачевном состоянии. Наши исследования показывают, что малоимущие нередко страдают при этом в несоразмерно большой степени, поэтому при планировании мер по бюджетной корректировке всегда нужно помнить о наиболее уязвимых слоях. Разумеется, существует болевой порог, который экономика страны не может и не должна преодолевать, поэтому в особо трудных случаях мы рекомендуем осуществлять реструктуризацию долга или сокращение объема задолженности, что требует от кредиторов принятия на себя части сопряженных со стабилизацией издержек. Именно такой подход рекомендуется нами в настоящее время для Греции.«Обзор МВФ»: В рамках переосмысления своих подходов Фонд уделил особое внимание вопросу потоков капитала. Как Вы считаете, какую направленность приобретет эта работа в предстоящем году?  Обстфельд: Мировой финансовый кризис, равно как и предшествовавшие ему кризисы, показал, что резкое увеличение притока капитала может оказывать дестабилизирующее влияние, прежде всего в связи с содействием нарастанию внутренних кредитных бумов и финансовой нестабильности. В результате этого экономика становится крайне уязвимой в случае поворота потоков капитала и утечки денежных ресурсов из страны. В 2012 году Фонд принял «институциональный взгляд» относительно условий, при которых полезную роль могут сыграть меры по ограничению потоков капитала, основываясь, в частности, на результатах важной работы, проделанной Исследовательским департаментом. В настоящее время Фонд анализирует опыт применения мер в области движения капитала в последние годы и просит представить свои соображения по поводу необходимости и способов модификации упомянутого институционального взгляда. Одна из проблем состоит в том, чтобы отразить нередко дополняющую роль макропруденциальной политики. Это наглядный пример нашего стремления извлекать уроки из собственного опыта и допускать соответствующее изменение наших представлений.«Обзор МВФ»: Что Вы скажите о недавних изменениях в мировой торговле — как сказывается снижение показателей торговой деятельности на Ваших представлениях?Обстфельд: В послевоенный период торговля была замечательной движущей силой глобального роста и может оставаться ею и далее. Причины недавнего замедления темпов роста торговли не вполне понятны — возможно, это связано с низким уровнем глобальных инвестиций, или со снижением цен биржевых товаров, или с вероятным сокращением глобальных цепочек добавленной стоимости, — однако мы видим, что данное замедление имеет место и что оно сконцентрировано в странах с формирующимся рынком. Мы получим гораздо более полные результаты анализа причин этого в следующем выпуске «Перспектив развития мировой экономики», который будет опубликован в октябре 2016 года. Тем не менее, о торговле нам уже известно хотя бы то, что ее последствия сложны и включают в себя изменения в распределении доходов и рабочих мест, чему во многих странах уделяется недостаточное внимание. Недостаток внимания к этим вопросам подпитывает протекционистские настроения. Однако я бы сделал следующий вывод: степень обеспокоенности в связи с недавним снижением темпов роста торговли может быть разной, но это замедление вряд ли является хорошей вестью для любого из нас.

© Multimedia Investments Ltd Terms of Use/Disclaimer.